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民生证券08月20日发布研报称，给予小商品城（600415.SH，最新价：8.48元）推荐评级。评级理由主要包括：1）二区东新扩市场贡献收入增量，线下市场进一步扩容；2）盈利能力持续提升，单Q2毛利率同比提升11.30pct；3）数字贸易生态稳步发展，采购宝下单金额不断提升，实现三流汇聚；4）贸易履约服务助力小商户出海，仓储和物流业务持续扩大覆盖范围。风险提示：海外需求不及预期，新项目落地不及预期，出口成本大幅变化。